توانایی مدیریتی و رفتار ریسک‌پذیری شرکت

یاری, حسن; باغومیان, رافیک

doi:10.22054/qjma.2021.58781.2229

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

¹ کارشناس ارشد حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران

² استادیار حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران

https://doi.org/10.22054/qjma.2021.58781.2229

چکیده

یکی از مهم‌ترین وظایف پیش‌ روی مدیران، تصمیم‌گیری است. زندگی امروز در حالی ادامه می‌یابد که سایه‌افکنی شرایط عدم اطمینان بر کلیه امور، به علل مختلف فرآیند تصمیم‌گیری را به کلی متحول ساخته است. شرکت‌ها نیز در طول عمر اقتصادی خود با عوامل مختلفی که غیر‌قابل پیش‌بینی است، روبه‌رو هستند و این مدیران هستند که تصمیمهای نهایی لازم را اتخاذ میکنند. مدیران مانند سایر افراد جامعه دارای ویژگیهای فردی، استعدادها، رغبت‌ها، تمایلها، نگرش‌ها و نظام ارزشی متفاوتی هستند که می‌تواند بر سیاست‌های شرکت اثرگذار باشد. پژوهش حاضر جهت ایجاد شواهدی مبنی بر تاثیرگذاری توانایی مدیریتی بر رفتار ریسک‌پذیری شرکت‌ها صورت پذیرفته است. در این راستا، صورت‌های مالی 165 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1388 تا 1397 مورد تحلیل و بررسی قرار گرفته است. توانایی مدیریتی با استفاده از الگوی دمیرجیان و همکاران (2012) اندازه‌گیری شده است. همچنین، برای اندازه‌گیری رفتار ریسک‌پذیری شرکت‌ها از دو متغیر انحراف معیار نرخ بازده دارایی‌ها و نسبت مخارج سرمایه‌ای به کل دارایی‌‌ها استفاده شده است. برای آزمون فرضیه‌ها نیز از رگرسیون چندگانه با داده‌های ترکیبی استفاده شده است. یافته‌های پژوهش نشان داد که توانایی مدیریتی رابطه مثبت و معناداری با انحراف معیار نرخ بازده دارایی‌ها و نسبت مخارج سرمایه‌ای به کل دارایی‌ها دارد.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

حسابداری وجنبه های مختلف مالی

عنوان مقاله [English]

Managerial Ability and Risk-taking Behavior of a Company

نویسندگان [English]

hasan yari ¹
rafik baghomian ²

¹ M.A.of Accounting, Shahid Behesti University, Tehran, Iran

² Assistant Prof. of Accounting,, Shahid Beheshti University, Tehran, Iran

چکیده [English]

One of the most important tasks for managers is decision-making. Life goes on today while the shadowing of uncertainty over all affairs has completely changed the decision-making process for various reasons. Companies, during their economic life, also face various factors that are unpredictable, and they are corporate managers who make the necessary final decisions for the company. Managers, like everyone else in the community, have different individual characteristics, talents, desires, attitudes, and value systems that can influence company policies. The present study aims to investigate the effect of managerial ability on companies' risk-taking behavior. In this regard, we analyzed the financial statements of 165 companies listed in Tehran Stock Exchange (TSE) for the period of 1388-1397. We measured managerial ability using the model introduced by Demerging et al. (2012). Also, we measured the risk-taking behavior of companies using two variables: standard deviation of the Return on Assets (ROA), the ratio of capital expenditures to total assets, and financial leverage of the company. Hypothesis testing is carried out through a multiple regression model with panel data. The results indicate that managerial ability has a positive and significant relationship with the ROA and the ratio of capital expenditures to total assets.

کلیدواژه‌ها [English]

Decision making
Managerial ability
Risk taking behavior
Capital expenditure

مراجع

حاجی‌ابراهیمی، مریم؛ اسکندر، هدی. (1398)." بررسی تاثیر بیش‌اطمینانی مدیریت بر ریسک‌پذیری و عملکرد شرکت"، پژوهش‌های تجربی حسابداری، دوره 8، شماره 31، صص 362-339

حجازی، رضوان، فصیحی، صغری و کرمشاهی، بهنام. (1396)." بررسی تاثیر توانایی مدیران بر سیاست تقسیم سود شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، مطالعات تجربی حسابداری مالی، دوره 14، شماره 54، صص 87-67

حمیدیان، محسن؛ جنت مکان، حسین و بن‌گریز، فرهان. (1397)." تاثیر نوع نگرش مدیران بر انتخاب سیاست‌های تامین مالی و پیامد‌های آن بر عدم تقارن اطلاعاتی و ارزش شرکت"، دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، دوره 7، شماره 25، صص 180-163

رضائیان، علی، (1396)." مبانی سازمان و مدیریت"، انتشارات مطالعه و تدوین کتب عاوم انسانی (سمت)

علی‌نژاد، مهدی؛، تارفی، ستاره. (1396)." تاثیر توانایی مدیریت بر سیاست‌های تامین مالی"، دانش حسابداری، دوره 8، شماره 2، صص 180-159.

فروغی، داریوش، موذنی، نرگس. (1396)." تاثیر اطمینان بیش از حد مدیریتی بر ارزش شرکت"، دانش حسابداری مالی، دوره 4، شماره 4، صص 83-65.

فرهی، برزو. (1384)." معرفی الگوی توسعه توانایی‌های مدیریتی موردنیاز مدیران نظام اداری کشور"، دانش مدیریت، شماره 68، صص 92-73.

گودرزوند چگینی، مهرداد، طاهری، الهه. (1391)." بررسی جایگاه آموزش مدیریت در مهندسی با هدف پرورش مدیران بر مبنای شایستگی"، آموزش مهندسی ایران، دوره 14، شماره 53، صص 18-1.

محمودآبادی، حمید، زمانی، زینب. (1395)." بررسی رابطه بین ریسک‌پذیری شرکت و عملکرد مالی با تاکید بر سازوکارهای راهبری شرکتی"، مطالعات تجربی حسابداری مالی، دوره 12، شماره 49، صص 170-141.

مرادزاده فرد، مهدی،(1395)." توانایی مدیریتی، کارایی سرمایه‌گذاری و ریسک سقوط آتی قیمت سهام"، مطالعات تجربی حسابداری مالی، دوره 13، شماره 50، صص 56-25.

مظلومی، نادر؛ لطیفی، فریبا و آسایی، هیوا. (1386)." بررسی رابطه ریسک‌پذیری مدیران با عملکرد سازمانی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، مدیریت بهبود و تحول، دوره 14، شماره 56، صص 92-71.

ممتازیان، علیرضا، کاظم‌نژاد، مصطفی. (1395)." بررسی رابطه بین قابلیت‌های مدیریت و معیارهای عملکرد با استفاده از تحلیل پوششی داده‌ها: مطالعه تجربی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، پژوهش‌های تجربی حسابداری، دوره 5، شماره 20، صص 88-65.

Amihud, Y., & Lev, B. (1981). Risk Reduction as a Managerial Motive for Conglomerate Merger, Bell Journal of Economics, 12, 605–617.

Andreou, P. C., Ehrlich, D., & Louca, C. (2013). Managerial Ability and Firm Performance: Evidence from The Global Financial Crisis. Working Paper, University of Technology, Department of Commerce, Financial and Shipping.

Andreou, P. C., Karasamani, I., Ehrlich, D., & Louca, C. (2017). The Impact of Managerial Ability on Crisis-Period Corporate Investment. Journal of Business Research, 79, 107-122.

Andreou P.C., Philip, D., & Robejsek, P. (2015). Bank Liquidity Creation and Risk-taking: Does Managerial Ability Matter?. Journal of Business Finance and Accounting, 43, 226–259.

Bamber, L. S., Jiang, J., & Wang, I. Y. (2010). What is My Style? The Influence of Top Managers on Voluntary Corporate Financial Disclosure. The Accounting Review, 85 (4), 1131–1162.

Barney, J. (1991). Firm Resources and Sustained Competitive Advantage. Journal of Management, 17 (1), 99-120.

Bertrand, M., & Mullainathan, S. (2003). Enjoying the Quiet Life? Corporate Governance and Managerial Preferences. Journal of Political Economy, 111, 1043–1075.

Bromiley, P. (1991). Testing a Causal Model of Corporate Risk Taking and Performance. Academy of Management Journal, 34, 37–59.

Chemmanur, T. J., Paeglis, I., & Simonyan, K. (2009). Management Quality, Financial and Investment Policies, and Asymmetric Information. Journal of Financial Quantitative Analysis, 44, 1045–1079.

Chen, Y., Podolski, E. J., & Veeraraghavan, M. (2015). Does Managerial Ability Facilitate Corporate Innovative Success?. Journal of Empirical Finance, 34, 313–326.

Demerjian P. R., Lev, B., & McVay, S. E. (2012). Quantifying Managerial Ability: A New Measure and Validity Tests. Management Science, 58, 1229–1248

Demerjian P. R., Lev, B., Lewis M. F., & McVay, S. E. (2013). Managerial Ability and Earnings Quality. Accounting Review, 88, 463–498.

Farag, H., & Mallin, C. (2016). The influence of CEO demographic characteristics on corporate risk-taking: evidence from Chinese IPOs. European Journal of Finance, 24 (16), 1528-1551.

Hambrick, D. C., & Mason, P. (1984). Upper Echelons: The Organization as a Reflection of its Top Managers. Academy of Management Review, 9 (2), 193–206.

Hasan, M. M. (2018). Readability of Narrative Disclosures in 10-K Reports: Does Managerial Ability Matter?. European Accounting Review, 29 (1), 1–22.

Hirshleifer, D., & Thakor, A. V. (1992). Managerial Conservatism, Project Choice, and Debt. The Review of Financial Studies, 5, 437–470.

Hoskisson, R. E., Chirico, F., Zyung, J., & Gambeta, E. (2017). Managerial Risk Taking: A Multitheoreticl Review and Future Research Agenda. Journal of Management, 43, 137–169.

Li, J., & Tang, Y. I. (2010). CEO Hubris and Firm Risk-taking in China: The Moderating Role of Managerial Discretion. Academy of Management Journal, 53 (1), 45–68.

March J. G., & Shapira, Z. (1987). Managerial Perspectives on Risk and Risk taking. Management Science, 33, 1404–1418.

Mishra, D. R. (2014). The Dark Side of CEO Ability: CEO General Managerial Skills and Cost of Equity Capital. Journal of Corporate Finance, 29, 390–409.

Pattillo, C., & Soderbom, M. (2000). Managerial Risk Attitudes and Firm Performance in Ghanaian Manufacturing: An Empirical Analysis Based on Experimental Data, [On Line].http://www.csae.ox.ac.uk>.

Veltri, S., D’Orio, G., & Bonanno, G. (2016). Measuring Managerial Ability Using a Two-stage SFA-DEA Approach. Knowledge and Process Management, 23, 247–258.

Wright, P., Ferris, S. P., Sarin, A., & Awasthi, V. (1991). Impact of Corporate Insider, Block holder, And Institutional Equity Ownership On Firm Risk Taking. Academy of Management Journal, 39 (2), 441-463.

Yung, K., & Chen, C. (2018). Managerial Ability and Firm Risk-taking Behavior. Review of Quantitative Finance and Accounting, 51, 1005–1032.

Hajiebrahimi, M., & Eskandar, H. (2019). Managerial Overconfidence Effects on Risk-Taking and Performance. Empirical Accounting Research, 8(31), 339-362. [In Persian].

Hejazi, R., Fasihi, S., & Karamshahi, B. (2017). Investigating the Effect of Management Ability on Dividend Policy Companies listed in Tehran Stock. Empirical Studies in Financial Accounting Quarterly, 14(54), 67-87. [In Persian].

Hamidian, M., Jannat Makan, H., & Ben Goriz, F. (2018). The Impact of Kind of Attitude Executives on Information Asymmetry, Financial Leverage and Firm's Value. Journal of Management Accounting and Auditing Knowledge, 7(25), 163-180. [In Persian].

Rezaian, A. (2017). Fundamentals of Organization and Management. Samt Organization Publications. [In Persian].

Alinejad, M., & Tarofi, S. (2017). The Impact of Management Ability on Financing Policies. Journal of Accounting Knowledge, 8(2), 159-180. [In Persian].

Foroughi, D., & Moazani, N. (2017). The Effect of CEO Overconfidence on Firm Value. Journal of Financial Accounting Knowledge, 4(4), 65-83. [In Persian].

Farahi, B. (2005). Introducing The Model of Development of Managerial Skills Required by Managers of the Administrative System of the Country. Management Knowledge, 68, 73-92. [In Persian].

Goodarzvand Chegini, M., & Taheri, A. (2012). Investigating of The Position of Management Training in Engineering with the Aim of Training Managers Based on Competence. Iranian Engineering Education Quarterly, 14(53), 1-18. [In Persian].

Mahmoodabadi, H., & Zamani, Z. (2016). Investigating the Relationship between Corporate Risk Taking and Financial Performance with Emphasis on Corporate Governance. Empirical Studies in Financial Accounting Quarterly, 12(49), 170-141. [In Persian].

Moradzadeh Fard, M. (2016). Managerial Talent, Investment Efficiency and Stock Price Crash Risk. Empirical Studies in Financial Accounting Quarterly, 13(60), 33-64. [In Persian].

Mazlumi, N., Latifi, F., & Asai, H. (2007). Risk Taking Behavior of CEO'S and Firm Performance (Companies Registered with Tehran Stock Exchange). Journal of Management Studies in Development & Evolution, 14(56), 92-71. [In Persian].

Momtazian, A., & Kazemnejad, M. (2016). Investigating of the Relationship Between Managerial Abilities and Performance Measures Using Data Envelopment Analysis: An Empirical Study of Companies Listed on the Tehran Stock Exchange. Empirical Accounting Research, 5(20), 65-88. [In Persian].

توانایی مدیریتی و رفتار ریسک‌پذیری شرکت

مراجع

مراجع

دوره 18، شماره 72دی 1400صفحه 109-137

دوره 18، شماره 72
دی 1400
صفحه 109-137