ارتباط میان سود و جریانات نقدی با بازده سهام با توجه به ویژگی های خاص شرکتها

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 عضو هیئت علمی دانشگاه باهنر کرمان

2 عضو هیئت علمی دانشگاه آزاد اراک

چکیده

یکی از اساسی ترین مسائل اقتصادی افراد، واحدهای تجاری و دولتها تخصیص بهینه منابع است. تخصیص بهینه منابع زمانی امکان پذیر است که منابع به سمت سرمایه گذاری های پربازده و با ریسک منطقی هدایت شوند. با توجه به ضرورت سرمایه گذاری در جهت نیل به توسعه اقتصادی، ارایه راهکارهایی در جهت بهینه سازی ترکیب سرمایه گذاری میتواند گامی مثبت در جهت تشویق سرمایه گذاری و فعالتر شدن بازار سرمایه باشد. در فرایند تصمیم گیری سرمایه گذاری توسط سرمایه گذاران، مدیران، تحلیل گران مالی و سایر گروه های استفاده کننده از اطلاعات یکی از فاکتورهای مهم برای تصمیم گیری پیش بینی بازده سهام میباشد.
در سالهای اخیر جهت پیش بینی بازده سهام علاوه بر اطلاعات حسابداری ویژگی های خاص شرکتها نیز مورد توجه قرار گرفته است. این تحقیق به جهت کمک به سرمایه گذاران و سایر استفاده کنندگان در فرایند تصمیم گیری، ارتباط میان سود و جریانات نقدی با بازده سهام را با توجه به ویژگی های خاص شرکتها از لحاظ اندازه، سطح بدهی و چرخه عمر مورد ارزیابی قرار میدهد. هدف اصلی مقاله بررسی میزان ارتباط سود، تغییرات سود و جریانات نقدی با بازده سهام با توجه به ویژگی های خاص شرکتها میباشد. نتایج این تحقیق نشان داد که سود، اطلاعات مربوط تری جهت پیش بینی بازده سهام برای شرکت های بزرگ، شرکتهای با سطح بدهی بالا و شرکت های فاقد رشد ارائه میکند. علاوه بر این نتایج، این تحقیق نشان داد که تغییرات سود، اطلاعات مربوط تری برای شرکت های کوچک، شرکت های با سطح بدهی پایین و شرکتهای فاقد رشد ارائه می نماید. همچنین نتایج نشان داد که جریانات نقدی، اطلاعات افزایشی بیشتری جهت پیش بینی بازده سهام برای هر دو دسته شرکتهای کوچک و بزرگ، شرکتهای با سطح بدهی پایین و بالا و شرکت های فاقد رشد و در حال رشد ارائه نمیکند.

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

The Impact of Firm-specific Attributes on the Relevance in Earnings and Cash Flows: Iranian Case

نویسندگان [English]

  • Omid Poorheidari 1
  • Mahmood Kohansal 2
چکیده [English]

The role of accounting information in setting security prices is one of the most fundamental issues in accounting. The purpose of this study is to extend the research on the value relevance of accounting numbers in two important directions. Firstly, we consider the Iran context and analyze if earnings and/or cash flows are relevant to explain stock returns. Secondly, we investigate how firm-specific attributes such as size, leverage and firm life-cycle influence the relative relevance of accounting measures (earnings and cash. flows). Our results support a linear relationship between stock returns and accounting variables. They indicate also that the relevance of earnings is conditional on size, debt level and life cycle of the firm. In contrast, the earning change reveals more information when the firms are small, mature and leverage firms. With regards to cash flows, we find that they do not reveal additional information beyond that contained in earnings.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Firm-specific attributes
  • Size
  • Leverage
  • Life-cycle
  • Earnings
  • Cash flows
  • Change in earnings
  • Growth firms
  • Mature firms