ORIGINAL_ARTICLE
تحلیل پایداری مدل سنجش سرایت مالی مبتنی بر همپوشانی پرتفوی بر اساس شبیه سازی مونت کارلو
هدف پژوهش حاضر این است که مدلی جهت سنجش سرایت مالی مبتنی بر ریسک همپوشانی پرتفوی در بورساوراق بهادار تهران ارائه و پایداری آن به روش شبیه سازی تحلیل گردد. پس از معرفی کلی مدل مقاله در بخشابتدایی مقاله و مقایسه احتمال سرایت و احتمال توزیع سرایت داده های دو مقطع زمانی، به دلیل ماهیت پژوهش)استفاده از داده در یک مقطع زمانی و همچنین عدم قابلیت مقایسه نتایج پژوهش با داده های واقعی( در بخش دومپژوهش، برای سنجش اعتبار مدل از روش شبیه سازی مونت کارلو با استفاده از توزیع آماری داده های واقعی استفادهشده است. بدین منظور ابتدا سعی به تشخیص و آزمون نیکویی برازش توزیع مورد استفاده در متغیر درجه نهادهایسرمایه گذاری شد و نهایتا توزیع پواسون لیندلی تعمیم یافته، مناسب تشخیص داده شد. سپس برای سنجش پایداری -مدل بر اساس شبیه سازی داده های مجازی به تحلیل آستانه های شبیه سازی در این پژوهش شامل پارامترهای میانگینتنوع پرتفوی نهادهای مالی، اهرم، تاثیر بازار، ازدحام و نوع شوک پرداخته شده است. در انتهای پژوهش، تحلیلپایداری مدل بر اساس شبیه سازی داده های واقعی و با بررسی پارامتر تاثیر بازار ارئه شد که نتایج، بیانگر این واقعیتاست که بازار سرمایه ایران از احتمال پایینی برای سرایت مالی ناشی از ریسک همپوشانی پرتفوی برخوردار است.
https://qjma.atu.ac.ir/article_10645_c2c7badfbb9c517fa4f87b84358f6b94.pdf
2019-09-23
1
25
10.22054/qjma.2019.10645
:سرایت مالی
تحلیل پایداری
ریسک همپوشانی پرتفوی
شبیه سازی مونت کارلو
علیرضا
رعیتی شوازی
alireza_rayati@yahoo.com
1
دانشجوی دکتری مدیریت مالی، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی
AUTHOR
قاسم
بولو
ghblue20 @ yahoo.com
2
دانشیار گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی
LEAD_AUTHOR
محمدحسن
ابراهیمی سرو علیا
3
استادیار گروه مدیریت مالی، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی
AUTHOR
مقصود
امیری
amiri@ut.ac.ir
4
استاد گروه مدیریت صنعتی، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی
AUTHOR
آذر، عادل و رضائی پندری، عباس) 1395 (. پژوهش در عملیات پیشرفته؛ مدل سازی و
1
روش های حل، انتشارات نگاه دانش، تهران.
2
بولو، قاسم و صاحبقرانی، امیر عباس و جعفری، سیده محبوبه ) 1396 " .) الگوی مفهومی
3
رتبه بندی اوراق به پشتوانه دارایی در بازار سرمایه ایران"، فصلنامه مطالعات تجربی
4
حسابداری مالی، دوره 15 ، شماره 60 ، صص 61 - 76 .
5
ثقفی، علی و شعری، علی. ) 1383 (، "نقش اطلاعات بنیادی حسابداری در پیش بینی بازده
6
سهام"، فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی، دوره 2 ، شماره 5 ، صص 87 - 120 .
7
دستخوان، حسین و شمس مقاره. ) 1396 (. "مقایسه شاخص های ارزیابی ریسک سیستمی
8
در شبکه های مالی: شناسایی شرکت های مهم از نظر سیستمی در بازار بورس تهران"،
9
مدلسازی ریسک و مهندسی مالی، دوره 2 ، شماره، صص 1 - 21 .
10
رعیتی شوازی، علیرضا. ) 1398 (. "مدلی برای سنجش سرایت مالی مبتنی بر ریسک
11
همپوشانی پرتفوی وتحلیل پایداری آن در بورس اوراق بهادار تهران"، رساله دکتری،
12
دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی.
13
سلامی امیربهداد. ) 1382 (. "مروری بر روش شبیه سازی مونت کارلو"، مجله پژوهشنامه
14
اقتصادی، دوره 3 . شماره 1 )پیاپی 8 (، صص 117 - 138 .
15
غزالی، امین. ) 1396 (. "مدل سنجش و پیش بینی ریسک سیستمی در بورس اوراق بهادار
16
تهران، رساله دکتری رشته مدیریت مالی"، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه
17
علامه طباطبائی
18
Allen, F., and D. Gale. (2007). “Understanding Financial Crises.” Oxford. Oxford University Press.
19
Anastasopoulos, A. (2018). “Testing for financial contagion: New evidence from the Greek crisis and Yuan devaluation.” Research in International Business and Finance, Elsevier, vol. 45(C), p. 499-511.
20
Arinaminpathy, N., Kapadia, S., May, R.M. (2012). “Size and complexity in model financial systems”. Proceedings of the National Academy of Sciences, Vol. 109, 18338–18343.
21
Azad, Sohel. (2009). “Efficiency, Cointegration and Contagion in Equity Markets: Evidence from China, Japan and South Korea.” Asian Economic Journal, Vol.23, pp.93–118.
22
Beale N., Rand, D.G., Battey, H., Croxson, K., May, R.M., Nowak, M.A. (2017). “A Study of Contagion in the Financial System from the Perspective of Network Analytics.” Proc Natl Acad Sci U S A, 108(31), p. 12647–12652.
23
Caccioli, F., Farmer, J.D., Foti, N. & Rockmore, D. (2015). “Overlapping portfolios, contagion, and financial stability”, Journal of Economic Dynamics & Control, Vol.51, pp.50-63.
24
Caccioli, F., Shrestha, M. Moore, C. & Farmer, J.D., (2014). “Stability analysis of financial contagion due to overlapping portfolios”, Journal of Banking & Finance, Vol.46, pp.233–245.
25
Chen, S., Poon, S.H. (2011). Modeling International Financial Markets Contagion Using Copula and Risk Appetite, Working paper.
26
Cont, R., Wagalath, L., (2012). Running for the exit: Distressed selling and endogenous correlation in financial markets, Mathematical Finance.
27
Gai, P., Haldane, A., Kapadia, S., (2011). Complexity, concentration and contagion, Journal of Monetary Economics, Vol.58, pp.453-470.
28
Huang, I., I. Francis, & T. Kim. (2010). “Contagion Effects of the U.S. Subprime Crisis on International Stock Markets.” Working Paper, KAIST and Monash University.
29
Krishnamurthy, Arvind. (2010). “How Debt Markets Have Malfunctioned in the Crisis,” Journal of Economic Perspectives, American Economic Association, vol. 24(1), p. 3-28.
30
Lane, P. R., Milesi-Ferretti, G. M. (2007). “A Global Perspective on External Positions,” National Bureau of Economic Research, NBER Chapters in G7 Current Account Imbalances: Sustainability and Adjustment, p. 67-102.
31
May, R.M., Arinaminpathy, N. )2010). “Systemic risk: the dynamics of model banking systems.” Journal of the Royal Society Interface, Vol. 7, 823–838.
32
Nier, E., Yang, J., Yorulmazer, T., Alentorn, A. )2007(.“Network models and financial stability.” Journal of Economic Dynamics and Control 31, 2033–2060.
33
Pavlova, A., Rigobon, R., (2005). “Wealth Transfers, Contagion and Portfolio Constraints,” CEPR Discussion Papers 5117, C.E.P.R. Discussion Papers.
34
Xian. C., Wu. L., Liao. S. S. (2011). “Individual versus systemic risk and the Regulator's Dilemma.” Neurocomputing, Vol. 264, P. 42-49.
35
ORIGINAL_ARTICLE
ارائه مدل تبیین کننده چالش های کیفیت گزارشگری مالی در بخش عمومی: با استفاده از رویکرد زمینه بنیان
پژوهش حاضر به دنبال بررسی چالش های کیفیت گزارشگری مالی در بخش عمومی با رویکرد زمینه بنیان می باشد. نتایج اینپژوهش نشان می دهد که مقوله های کیفیت گزارشگری مالی در بخش عمومی عبارتند از ساختار بودجه بندی، زیرساخت ها دربخش عمومی، کیفیت منابع انسانی، سیستم و مبنای حسابداری، آموزش و نظام پاسخ گویی حاکم بر جامعه به عنوان عوامل زمینه ایشناخته شده اند. کمبود نیروی انسانی متخصص، کمبود اساتید دانشگاهی و خبرگان حرفه ای، پایین بودن سطح تفکر سیستمی -تحلیلی، تغییر رفتار سیاست مداران و مقاومت نیروی انسانی در برابر نوآوری به عنوان ورودی ها معرفی شدند. ضعف در پیاده سازیحسابداری تعهدی، عدم اجرایی شدن کامل بودجه ریزی عملیاتی، نفوذ سیاسی در فرآیند تصمیم گیری، عدم دسترسی بهصورتحساب عملکرد سالانه بودجه و گزارش تفریغ بودجه و عدم شناسایی برخی از اقلام صورتهای مالی به عنوان فرآیندهاشناسایی شدند. پیامد کیفیت گزارشگری مالی در بخش عمومی عبارتند از عدم دستیابی به اهداف گزارشگری مالی بخش عمومی،عدم تخصیص منابع مالی به مخارج بخش عمومی، تشدید کسری بودجه، پراکنده کاری و ناکارآمدی گزارشگری مالی در بخشعمومی، افزایش اتلاف منابع و عدم تحقق مسئولیت پاسخ گویی است.
https://qjma.atu.ac.ir/article_10644_b4099913db9593101bfdac61831b6dbe.pdf
2019-09-23
27
51
10.22054/qjma.2019.10644
کیفیت گزارشگری مالی در بخش عمومی
ساختار بودجه ریزی
مسئولیت پاسخ گویی
رویکرد زمینه بنیان
علی
محمدی
mohammadi11@gmail.com
1
دانشجوی دکترای حسابداری، واحد مرند، دانشکده علوم انسانی، د انشگاه آزاد اسلامی، مرند، ایران
AUTHOR
حیدر
محمدزاده سالطه
salteh2008@gmail.com
2
دانشکده علوم انسانی، دانشیار گروه حسابداری، واحد مرند، دانشگاه آزاد اسلامی، مرند، ایران
LEAD_AUTHOR
زهرا
دیانتی دیلمی
dianati@ues.ac.ir
3
دانشیار گروه حسابداری، دانشکده علوم مالی، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران
AUTHOR
یعقوب
اقدم مزرعه
aghdam.acc@gmail.com
4
استادیار گروه حسابداری، واحد صوفیان، دانشکده علوم انسانی، دانشگاه آزاد اسلامی، صوفیان، ایران
AUTHOR
باباجانی، جعفر. (1384). «گزارشکری مالی نوین در بخش عمومی»، فصلنامه دانش حسابرسی، 17(18)، 14-39.
1
باباجانی، جعفر. (1385). «ضرورت استفاده از حسابداری تعهدی در بخش عمومی و ارزیابی آن برای استفاده در بخش عمومی ایران»، پیک نور، 5(4)، 3-26.
2
باباجانی، جعفر. (1379).« نقش مسئولیت پاسخگویی در چارچوب نظری حسابداری دولتی»، فصلنامه حسابرس، 2 (7)، 26-34.
3
باباجانی، جعفر. (1389). «ضرورت تدوین استانداردهای حسابداری و گزارشگری مالی بخش عمومی و چالشهای فرآوری آن»، نشریه حسابرس، 12(49)، 68-83.
4
باباجانی، جعفر؛خدارحمی،بهروز. (1393). «مدلی برای استقرار نظام بودجه بندی عملیاتی در دولت جمهوری اسلامی ایران»، فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی، 11(41)، 36-1.
5
بجنوردی، حسین. (1379). «بررسی موانع توسعه حسابداری دولتی در ایران و اثرات آن بر گزارشگری مالی دولتی»،پایاننامه کارشناسیارشد، دانشگاه شهید بهشتی تهران.
6
بداغی، حمید؛ رضایی، حمیدرضا و قناد، مصطفی. (1395). «تغییر مبنا در حسابداری بخش عمومی: مشکلات و موانع پیشرو (مطالعه موردی: دستگاههای اجرایی استان خراسان رضوی) »، دوفصلنامه حسابداری دولتی، 2(4)، 81-96.
7
پورزمانی، زهرا؛ معینیان، داود. (1394). «مطابقت ویژگیهای کیفی گزارشگری مالی دانشگاههای علوم پزشکی و خدمات بهداشتی درمانی با استانداردهای حسابداری بخش عمومی »، فصلنامه حسابداری سلامت، 4(3)، 20-44.
8
جامعی، رضا؛ ابراهیمی، ابراهیم و رضایی یمین، فایزه. (1395). «بررسی ارزیابی مسئولیت پاسخگویی سیستم حسابداری و گزارشگری مالی در سازمان امور مالیاتی استان کرمانشاه»، دوفصلنامه حسابداری دولتی، 2(4)، 69-80.
9
صابر، مهدی. (1388). «بررسی موانع گزارشگری بر مبنای حسابداری تعهدی در بخش عمومی ایران»، پایاننامه کارشناسیارشد، دانشگاه تربیت مدرس.
10
قاضی مرادی، نرجس. (1395). «بررسی مشکلات اجرای حسابداری تعهدی در دانشگاهها و موسسات آموزش عالی»، دوفصلنامه حسابداری دولتی، 2(4)، 24-15.
11
کاظمی، محمد؛ کرباسی یزدی، حسین. (1391). «چالشهای استقرار نظام گزارشگری بر مبنای حسابداری تعهدی (با تأکید بر مسئولیت پاسخگویی) در بخش دولتی ایران»، فصلنامه دانش حسابرسی، 12(48)، 23-44.
12
کردستانی، غلامرضا؛ نصیری، محمد. (1388). «کارایی گزارشگری مالی و ارتقای سطح مسؤولیت پاسخگویی در بخش عمومی»، مجله حسابدار، 25(209)، 58-65.
13
کردستانی، غلامرضا؛ رحیمیان، نظامالدین و شهرابی، شاهرخ. (1395). «شناسایی موانعگذار به حسابداری تعهدی در بخش عمومی (بر پایه مطالعات هیأت استانداردهای بینالمللی حسابداری بخش عمومی )»، فصلنامه دانش حسابرسی 16(65)، 47-75.
14
غبدیان، مرتضی؛ دهنوی، محمدعلی و قوام سعیدی، محمد. (1396).«بررسی موانع و مشکلات سیستمهای حسابداری گزارشگری مالی دولتی در مولدسازی و مدیریت داراییها در ایران»، فصلنامه مطالعات مدیریت و حسابداری، 3(2)، 198-208.
15
محمدزاده سالطه، حیدر؛ فرجی، حمیده. (1395). «بررسی محرکها و موانع تغییرات حسابداری دولتی در نظام گزارشگری مالی بخش عمومی ایران»، دوفصلنامه حسابداری دولتی، 3(1)، 37-48.
16
محمودی، علی؛ مهرانی، کاوه؛ رحمانی، علی و ودادهیر، ابوعلی. (1397). «بررسی تبیین فرآیند تغییر حسابداری بخش عمومی با رویکرد نظریه ساختیابی (مطالعه موردی: دانشگاه تهران)»،دوفصلنامه حسابداری دولتی، 4(2)، 55-74.
17
معینیان، داود؛ پورزمانی، زهرا . (1395). «بررسی کیفیت گزارشگری مالی بر مبنای استانداردهای حسابداری بخش عمومی از نظر نحوه ارایه اطلاعات »، دوفصلنامه حسابداری دولتی، 3(2)، 93-104.
18
منصورفر، غلامرضا؛ قادری، بهمن؛دانشیار؛فاطمه. (1396). «فرضیه سیاسی وکیفیت گزارشگری مالی:شواهدی از بورس اوراق بهادر تهران »، فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی، 13(53)، 134-105.
19
مهدوی، غلامحسین؛ ماهر، محمدهادی. (1391). «بررسی نگرش مدیران نسبت به کیفیت گزارشهای مالی ارایه شده (مورد مطالعه: دانشگاههای علوم پزشکی وخدمات بهداشتی درمانی استان فارس) »، فصلنامه حسابداری سلامت، 2(1)، 78-96.
20
Becker, D. Sebastian, Tobias Jagalla. (2014). The-Translation-of-AccrualAccounting-and-Budgeting-and- the-Reconfiguration-of-Public-Sector-AccountantsIdentities,Critical Perspectives on Accounting,25 (4): 324-338.
21
Brandt, M., Brav, A., Graham, J., Kumar, A. (2010). The idiosyncratic volatility puzzle: time trend or speculative episodes? Review of Financial Studies, 23 (2): 863-899.
22
Chan, I.J. (2003). Govermment Accounting : An Assessment of Theory, Purposes and Standards. Public Money & Management, Vol. 20. Issue 1.
23
Chan, jams L. (2008). Ineternational public sector accounting standards: conceptual and institutional issues. University of Illinois at Chicago.
24
Creswell J. (2005). Educational research: Planning, conducting and evaluating quantitative and qualitative research. 2nd ed. Oxford: Oxford University Press.
25
Ferrero JE. (2014). Consequences of financial reporting quality on corporate performance. Evidence at the international level. Estudios De Economia, 41: 49-88.
26
Gaynor, Lisa Milici, Andrea Seaton Kelton and Molly Mercer, (2016). Understanding the Relation between Financial Reporting Quality and Audit Quality. AUDITING: A Journal of practice & Theory: November 2016, Vol.35, No.4,pp1-22.
27
Glaser, B. G. (1992). Basics of Grounded Theory Analysis: Emergence vs Forcing. Mill Valley, CA, Sociology Press.
28
Habib AH. Jiang HA. (2015). Corporate governance and financial reporting quality in china: A survey of recent evidence. Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 24: 29-45.
29
Strauss, A. Corbin, J. (1998). Basics of Qualitative Research: Techniques and Procedures for Developing Grounded Theory, Thousand Oaks: Sage Publications.
30
Epps, R. Brown, K. (1992). Is the accounting curriculum neglecting governmental accounting and auditing? The journal of government financial management, 40(4).
31
Hyndman, N. connolly, C. (2011). Accruals Accounting in the public sector, A Road Not Always Taken. Management Accounting Research 22(1).36-45.
32
Lee, J. (2001). A grounded theory: Integration and Internalization in ERP adoption and use, Unpublished Doctoral Dissertation, University of Nebreska, In Proquest UMI Database.
33
Levitt, A. (1998). The Importance of High- Quality Accounting Standards. Accounting Harizons,12: 79- 82.
34
Lowensohn, Jacqueline. (2005). Methods and esources to increase student intrest in governmental accounting. Journal of public budgeting, accounting & financial management,17(2),202-222.
35
Ilie, E., Miose, N. M. (2012). IPSAS and the Application of These Standards in the Romania. Procedia Social and Behavioral Sciences, 62, 35-39
36
McFadzean, E. (2007). Developing a Proposal: A Nine Step Process. Available in: http://distinctivemanagement.biz/Assets/courses/mba KnowledgeBytes/Developing%20a%20Proposal%20_IC01.pdf.
37
Nesbakk, l. G. (2011). Accrual Accounting Representations in the public sector:A Case of Autopoiesis.Critical perspectives on Accounting22 (3).247-258.
38
Nest, D.P. Vander, T. Jager J.D. (2008). Audit Committees and Accountability in the South African Public Sector. Journal of Public Administration,43(4), 545-558.
39
Pomeroy BR, Thornton DA. (2008). Meta-analysis and the accounting literature: the Case of audit committee independence and financial reporting quality. European Accounting Review, 17: 305-330.
40
Talebrinka, O.J. Sacco, J.F. (2007). Rationaliztion of Financial Statemant Fraud Government : An Austrain perspevtive. Critical perspevtives on Accounting, 4 (18),489-507.
41
Tiron- Todor, A. Mutiu, A. ( 2005). Cash Versus Accrual Accounting in public sector. Studia Universitatis Babes Bolyai Oeconomic, www.ssrn .com.
42
Wynne, A. (2003). Do Private Sector Financial Statement Provide a Suitable Model for Public Sector Accounts?. Paper for a Conference on Public Lawand the Modernizing State in Oeiras, Portugal, 3-6.
43
ORIGINAL_ARTICLE
رتبه بندی متغیرهای اثرگذار بر کارایی شرکتهای بیمه با استفاده از تکنیک ANP فازی
توجه به حجم بالای گردش مالی صنعت بیمه ، نقش سرمایه شرکت های بیمه و تعداد آنها در بورس بسیار مهم میباشد.از آنجا که هدف سرمایه گذاران از سرمایه گذاری در هر شرکت کسب بازدهی متناسب با سرمایه گذاریشاناست، اگر شرکت در ایجاد ارزش موفق باشد نه تنهاسرمایه گذاران و افراد داخلی شرکت ها بلکه در سطح وسیعتر،جامعه از ایجاد ارزش بهره مندخواهد شد . هدف تحقیق حاضررتبه بندی متغیرهای اثرگذار بر کارایی شرکتهای بیمهبا استفاده از تکنیک ANP فازی میباشد.جامعه آماری تحقیق حاضر شامل کلیه فعالان شرکت های بیمه ای فعال دربورس و فرابورس و نیز متخصصان سازمان بورس تهران می باشد. در این تحقیق، سعی گردید تا بیشتر متخصصانسازمان بورس در امور بیمه و نیز تعدادی از مدیران شرکت های بیمه ای انتخاب گردند و حجم نمونه با استفاده ازفرمول کوکران تعداد 35 نفر میباشد. در پاسخ به این سئوال که ارزیابی و رتبه بندی متغیرهای اثرگذار بر کاراییشرکتهای بیمه در ایران و میزان اهمیت هریک از این مولفه ها به چه صورت می باشد، پس از انجام تجزیه و تحلیل هابا استفاده از تکنیک ANP فازی مشخص گردید که به ترتیب بهره وری سرمایه در رتبه نخست و سپس کیفیتدارایی ، ایفای تعهدات ، نقدینگی ، کیفیت مدیریت ، حساسیت به خطرات بازار ، کیفیت سود ، بهره وری عملیاتی وساختار و کفایت سرمایه در رتبه های بعدی قرار دارند
https://qjma.atu.ac.ir/article_10646_4ad2464c236857ebd1e82fe7390d0d29.pdf
2019-09-23
53
81
10.22054/qjma.2019.10646
کارایی
صنعت بیمه ایران
تکنیک ANP فازی
ناهید
فیض آبادی فراهانی
zfara153@yahoo.com
1
دانشجوی دکتری مدیریت مالی دانشگاه علامه طباطبائی
AUTHOR
محمدعلی
دهقان دهنوی
dehghandehnavi@gmail.com
2
استادیار و مدیر گروه مالی و بانکداری دانشگاه علامه طباطبایی
LEAD_AUTHOR
یحیی
حساس یگانه
3
استاد گروه حسابداری دانشگاه علامه طباطبائی
LEAD_AUTHOR
میثم
امیری
amiry82@yahoo.com
4
استادیار گروه مالی و بانکداری دانشگاه علامه طباطبائی
LEAD_AUTHOR
آقازاده، هاشم؛ عباسی بنی، فاطمه ( 1395 )، " اثر رقابت بر رفاه بیمهگذاران و ریسک بیمهگران"، تحقیقات مالی، دوره 18، شماره 2، صص 218-201
1
حقیقت منفرد، جلال؛ رضایی، آزاده؛ (1390)، "ارائه مدل ارزیابی عملکرد هوش تجاری بر مبنای فرآیند تحلیل شبکه فازی"، فصلنامه مدیریت بهره وری (فراسوی مدیریت)، دوره 4، شماره 16، صص 38-7.
2
دقیقی اصلی، علیرضا؛ پریزادی، عیسی؛ طیار، شاهین ( 1392 )، " اولویت بندی سیستمهای مختلف نظارت بر توانگری شرکتهای بیمه با استفاده از تکنیک فرایند تحلیل سلسله مراتبی(AHP) "، پژوهشنامهبیمه، شماره 109، صص 32-1
3
سلیمانی امیری، غلامرضا؛ عباسزاده، سمانه؛ احدی دولت سرا، راحله (1389)، "بررسی و تعیین کارایی بانکهای دولتی و خصوصی و عوامل موثر بر کارایی آنها"، فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی، شماره 28، صص 188-163
4
شهیکی تاش، محمدنبی؛ یعقوبی، نورمحمد (1393) "ارزیابی کارایی فنی صنایع کارخانهای ایران با استفاده از تابع حداکثر درست نمایی (MLE)"، پژوهش های مدیریت در ایران، دوره 18، شماره1، صص 125-101
5
صحت، سعید؛ شریعت پناهی، سیدمجید؛ مسافری راد، فراز (1390)، " رابطه بازده داراییها، بازده حقوق صاحبان سهام و ارزش افزوده اقتصادی در صنعت بیمه"، فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی، شماره 32، صص 140-121
6
علیرضایی، محمد رضا؛ چراغعلی، زهرا؛ رخشان، فاطمه ( 1395 )، " اندازهگیری کارایی شرکتهای بیمۀ منتخب با استفاده از مدلهای دومرحلهای همراه با تحلیل پنجرهای در تحلیل پوششی دادهها "، پژوهشنامهبیمه، شماره 124، صص 24-1
7
Altoé, A. V., da Costa Jr, N., Lopes, A. L. M., Veloso, T. R. M., & Saurin, V. (2017). “Technical efficiency and financial performance in the Brazilian distribution service operators”. Socio-Economic Planning Sciences, 59, 79–92.
8
Aggarwal, A , Kapoor, N., and Gupta, A. (2013). “Health insurance: innovations and challenges ahead”. Global Journal of Management and Business Studies, 3, 475-479
9
Bitar, M., Pukthuanthong, K., & Walker, T. (2018). “The effect of capital ratios on the risk, efficiency and profitability of banks: Evidence from OECD countries”. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 53, 227–262.
10
Chen, Z., Matousek, R., & Wanke, P. (2018). “Chinese bank efficiency during the global financial crisis: A combined approach using satisficing DEA and Support Vector Machines”. The North American Journal of Economics and Finance, 43, 71–86.
11
Chuang, C.-H., Jackson, S. E., & Jiang, Y. (2013). “Can Knowledge-Intensive Teamwork Be Managed? Examining the Roles of HRM Systems, Leadership, and Tacit Knowledge”. Journal of Management, 42(2), 524–554.
12
Degl’Innocenti, M., Matousek, R., Sevic, Z., & Tzeremes, N. G. (2017). “Bank efficiency and financial centres: Does geographical location matter?”. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 46, 188–198.
13
Delen, D., Kuzey, C., & Uyar, A. (2013). “Measuring firm performance using financial ratios: A decision tree approach”. Expert Systems with Applications, 40(10), 3970–3983.
14
Kao, C., and Liu, S. (2000). “Data envelopment analysis with missing data: an application to university libraries in Taiwan”. Journal of the Operational Research Society, 51(8), 897–905.
15
Hwang, M. J., Shieh, J. C., & Hsieh, C. C. (2012). “Using data envelopment analysis to evaluate library electronic databases”. Journal of Educational Media and Library Science, 49(3), 343-368.
16
Lin, H.-F. (2009). “An application of fuzzy AHP for evaluating course website quality”. Computers & Education, 54(4), 877–888.
17
Ranjan, J. and Khalil, S. (2008). "Building Data Warehouse at life insurance corporation of India: a case study." International Journal of Business Innovation and Research, 2, 241–261.
18
Roca‐Puig, V., Beltrán‐Martín, I., Escrig‐Tena, A. B., & Carlos Bou‐Llusar, J. (2007). “Organizational commitment to employees and organizational performance”. Personnel Review, 36(6), 867–886.
19
Saaty, T. L. (1996). “Decision Making with Dependence and Feedback: The Analytic Network Process: the Organization and Prioritization of Complexity (2nd ed)”. RWS Publications.
20
Sevastjanov, P., & Dymova, L. (2009). “Stock screening with use of multiple criteria decision making and optimization”. Omega, 37(3), 659–671.
21
Shaverdi, M., Heshmati, M. R., & Ramezani, I. (2014). “Application of Fuzzy AHP Approach for Financial Performance Evaluation of Iranian Petrochemical Sector”. Procedia Computer Science, 31, 995–1004.
22
Shen, K.-Y., Hu, S.-K., & Tzeng, G.-H. (2017). “Financial modeling and improvement planning for the life insurance industry by using a rough knowledge based hybrid MCDM model”. Information Sciences, 375, 296–313.
23
Shen, K.-Y., & Tzeng, G.-H. (2014). “DRSA-based neuro-fuzzy inference systems for the financial performance prediction of commercial banks”. International Journal of Fuzzy Systems, 16 (2), 173–183.
24
Shih, H., & Chiang, Y. (2005). “Strategy alignment between HRM, KM, and corporate development”. International Journal of Manpower, 26(6), 582–603.
25
Yang, Z. (2006). “A two-stage DEA model to evaluate the overall performance of Canadian life and health insurance companies”. Mathematical and Computer Modelling, 43(7-8), 910–919.
26
Zhu, K.-J., Jing, Y., & Chang, D.-Y. (1999). “A discussion on Extent Analysis Method and applications of fuzzy AHP”. European Journal of Operational Research, 116(2), 450–456.
27
ORIGINAL_ARTICLE
بررسی سودمندی روش های کاهش متغیرها در پیش بینی بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
هدف این پژوهش، بررسی سودمندی روش های مختلف کاهش )انتخاب و استخراج( متغیرها در پیش بینیبازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این راستا، با بررسی پیشینهپژوهش، 52 متغیر اولیه که بیشتر در ادبیات استفاده و داده های مورد نیاز برای سنجش آنها در دسترسبود، جستجو و با استفاده از روش انتخاب متغیر ریلیف و روش استخراج متغیر تحلیل عاملی، متغیرهای بهینهاز بین متغیرهای اولیه، انتخاب یا استخراج شد. در ادامه، با استفاده از 52 متغیر اولیه و همچنین با متغیرهایانتخاب یا استخراج شده در روش های مزبور به پیش بینی بازده سهام 101 شرکت پذیرفته شده در بورساوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1383 الی 1392 پرداخته شده است. به منظور پیش بینی نیز از رگرسیونغیرخطی درخت تصمیم و رگرسیون خطی استفاده شده است. یافتههای تجربی این پژوهش حاکی ازسودمندی هر دو روش کاهش متغیر )نسبت به استفاده از 52 متغیر اولیه(، سودمندی بیشتر روش ریلیفنسبت به تحلیل عاملی و همچنین عملکرد بهتر درخت تصمیم نسبت به رگرسیون خطی است
https://qjma.atu.ac.ir/article_10647_b4099b5604e7e6cb3af1787d46122751.pdf
2019-09-23
83
107
10.22054/qjma.2019.10647
پیش بینی بازده سهام
کاهش متغیرها
رگرسیون غیرخطی
درخت تصمیم
محمد حسین
ستایش
ebrahimimehdi10@yahoo.com
1
استاد گروه حسابداری دانشکده اقتصاد ، مدیریت و علوم اجتماعی ، دانشگاه شیراز ، شیراز ، ایران
AUTHOR
مصطفی
کاظم نژاد
mkazemi_15529@yahoo.com
2
دکتری حسابداری دانشکده اقتصاد ، مدیریت و علوم اجتماعی ، دانشگاه شیراز ، شیراز ، ایران
LEAD_AUTHOR
ابریشمی، حمید. (1387). مبانی اقتصادسنجی، جلد دوم، چاپ پنجم، تهران: انتشارات دانشگاه تهران.
1
آذر، عادل و کریمی، سیروس. (1388). «پیشبینی بازده سهام با استفاده از نسبتهای حسابداری با رویکرد شبکههای عصبی»، تحقیقات مالی، دوره یازدهم، شماره 28، صص. 3-20.
2
تهرانی، رضا و نوربخش، عسکر. (برگردانندگان) (1386). مدیریت سرمایهگذاری، چاپ سوم، تهران: انتشارات نگاه دانش.
3
ثقفی، علی و شعری، صابر. (1383). «نقش اطلاعات بنیادی حسابداری در پیشبینی بازده سهام»، فصلنامه مطالعات حسابداری، شماره 8، صص. 87-120.
4
جعفری، بهزاد و آذر، عادل. (1392). «درخت تصمیم فازی؛ رویکردی نوین در تدوین استراتژی»، پژوهشهای مدیریت عمومی، سال ششم، شماره 19، صص. 25-39.
5
چالاکی، پری و یوسفی، مرتضی. (1391). «پیشبینی مدیریت سود با استفاده از درخت تصمیمگیری»، مطالعات حسابداری و حسابرسی، شماره 1، صص. 110-123.
6
حساسیگانه، یحیی و متین حسننژاد (1394). «فایدهمندی اطلاعات ترازنامه و سود و زیان در مقایسه با اطلاعات سود و زیان برای توضیح بازده سهام»، مطالعات تجربی حسابداری مالی، شماره 46، صص. 27-62.
7
خدامی پور، احمد؛ دلدار، مصطفی و محسن چوپان (1392). «بررسی تأثیر عدم تقارن اطلاعاتی و چرخه عمر شرکت بر بازده آتی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران»، مطالعات تجربی حسابداری مالی، شماره 38، صص. 143-167.
8
خواجوی، شکراله و ناظمی، امین (1384). «بررسی ارتباط بین کیفیت سود و بازده سهام با تاکید بر نقش ارقام تعهدی در بورس اوراق بهادار تهران»، بررسیهای حسابداری و حسابرسی، شماره 40، صص. 37-60.
9
دستگیر، محسن و خدابنده، رامین. (1382). «بررسی ارتباط بین محتوای اطلاعاتی اجزای اصلی صورت گردش وجه نقد با بازده سهام»، مجله علوم انسانی و اجتماعی دانشگاه شیراز، دوره نوزدهم، شماره 2، پیاپی 38، صص. 100-112.
10
سرایی، حسن (1388). رگرسیون چندمتغیری در پژوهش رفتاری، چاپ سوم، تهران: انتشارات سمت.
11
ظریففرد، احمد و ناظمی، امین (1383). «بررسی نقش سود حسابداری و جریانهای نقدی در سنجش عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران»، بررسیهای حسابداری و حسابرسی، شماره 37، صص. 93-120.
12
عباسی، ابراهیم و باقری، سحر. (1391). «پیشبینی بازده سهام با استفاده از مدلهای غیرخطی آستانهای و بررسی نقش حجم معاملات در بهبود عملکرد این مدلها»، تحقیقات مالی، دوره سیزدهم، شماره 32، صص. 91-108.
13
عبدهتبریزى، حسین و گنابادی، محمود. (1375). «تردید در اعتبار مدلهای مالی»، مجله حسابدار، شماره 115، صص. 13-20.
14
کلانتری، خلیل. (1385). پردازش و تحلیل دادهها در تحقیقات اجتماعی- اقتصادی، چاپ دوم، تهران: انتشارات شریف.
15
نصیرزاده، فرزانه. (1392). «ارزیابی توانایی مدلهای دادهکاوی در پیشبینی قیمت سهام». یازدهمین همایش ملی حسابداری ایران، 17 و 18 مهرماه 1392، دانشگاه فردوسی مشهد.
16
نمازی، محمد و ابراهیمی، شهلا (1391). «بررسی ارتباط بین ساختار رقابتی بازار محصول و بازده سهام»، فصلنامه دانش حسابداری مالی، سال دوم، شماره 1 (پیاپی 3)، صص. 9-27.
17
نمازی، محمد و غفاری، محمدجواد (1394). «بررسی اهمیت و نقش اطلاعات توانایی مدیران و نسبتهای مالی به عنوان معیاری در انتخاب سبد بهینه سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (با استفاده از تحلیل پوششی دادهها)»، فصلنامه حسابداری مالی، شماره 26، صص. 1-30.
18
نمازی، محمد و کرمانی، احسان. (1387). «تأثیر ساختار مالکیت بر عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران»، بررسیهای حسابداری و حسابرسی. شماره 53. صص. 100-83.
19
منصورفر، غلامرضا؛ پیری، پرویز؛ و ضیایی، رضا (1394). «مدلسازی رفتار نوسانات بازده شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران با بهکارگیری رهیافت تحلیل عامل»، مجله پیشرفتهای حسابداری، دوره هفتم، شماره اول، پیاپی 3/68، صص. 167-202.
20
همتفر، محمود، حسینی، سید علیاکبر، شاه ویسی، فرهاد و نجفی، یوسف (1390). «روابط خطی و غیرخطی بین متغیرهای حسابداری و بازده سهام شرکتهای صنعت خودرو و ساخت قطعات»، پژوهشنامه حسابداری مالی و حسابرسی، سال سوم، شماره 12، صص. 137-154.
21
Atiya, A. F. (2001). “Bankruptcy Prediction for Credit Risk Using Neural Networks: A Survey and New Results”, IEEE Transactions on Neural Networks, Vol. 12, No. 4, pp. 929-935.
22
Boyacioglu, M. A. and D. Avci (2010). “An Adaptive Network-Based Fuzzy Inference System (ANFIS) for the Prediction of Stock Market Return: The Case of the Istanbul Stock Exchange”, Expert Systems with Applications, Vol. 37, No. 12, pp. 7908–7912.
23
DeTienne, K. B.; DeTienne, D. H.; and S. A. Joshi (2003). “Neural Networks as Statistical Tools for Business Researchers”, Organizational Research Methods, Vol. 6, No. 2, pp. 236-265.
24
Fabozzi, F. J. and H. M. Markowitz (2002). The Theory and Practice of Investment Management, 2nd Edition. John Wiley & Sons.
25
Gysen, M.; Huang, C. S.; and R. Kruger (2013). “The Performance of Linear Versus Non-Linear Models in Forecasting Returns on The Johannesburg Stock Exchange”, International Business & Economics Research Journal, Vol. 12, No. 8, pp.985-994.
26
Gehr, A. (1978). “Some Tests of the Arbitrage Pricing Theory”, Journal of the Midwest Finance Association, Vol. 7, pp. 91–105.
27
Hall, M. A. (2000) “Correlation-based Feature Selection for Discrete and Numeric Class Machine Learning”, Seventeenth International Conference on Machine Learning (June 29 - July 02), San Francisco, CA, pp. 359-366.
28
Hu, Y. C. (2010). “Analytic Network Process for Pattern Classification Problems Using Genetic Algorithms”, Information Sciences, Vol. 180, No. 13, pp. 2528–2539.
29
Jardin, P. (2010). “Predicting Bankruptcy Using Neural Networks and Other Classification Methods: The Influence of Variable Selection Techniques on Model Accuracy”, Neurocomputing, Vol. 73, pp. 2047–2060.
30
Kanas, A. and A. Yannopoulos (2001). “Comparing Linear and Nonlinear Forecasts for Stock Returns”, International Review of Economics and Finance, Vol. 10, No. 4, pp. 383-398.
31
Kira, K. and L. A. Rendell (1992). “A Practical Approach to Feature Selection”, Proceedings of International Conference on Machine Learning, pp. 249 -256.
32
Lee, S. K. (2006). “On Classification and Regression Trees for Multiple Responses and Its Application”, Journal of Classification, Vol. 23, No. 1, pp. 123-141.
33
Liang, D.; Tsai, C. H.; and Wu, H. T. (2015). “The Effect of Feature Selection on Financial Distress Prediction”, Knowledge-Based Systems, Vol. 73, pp. 289-297.
34
Lindenbaum, M.; Markovitch, S.; and D. Rusakov (2004). “Selective Sampling for Nearest Neighbor Classifiers”, Machine Learning, Vol. 2, pp. 125-152.
35
Liu, W. (2006). “A Liquidity-Augmented Capital Asset Pricing Model”, Journal of Financial Economics, Vol. 82, No. 3, pp. 631-671.
36
Lo, S. C. (2010). “The Effects of Feature Selection and Model Selection on the Correctness of Classification”, Proceedings of the 2010 IEEE IEEM, pp. 989-993.
37
McMillan, D. G. (2007). “Non-linear Forecasting of Stock Returns: Does Volume Help?”, International Journal of Forecasting, Vol. 23, No. 1, pp. 115-126.
38
Mramor, D. and M. Pahor (1998). “Testing Nonlinear Relationship between Excess Rate of Return on Equity and Financial Rations”, 23rd Meeting of the EURO Working Group on Financial Modelling, pp. 119-134.
39
Mramor, D. and N. Mramor-Kosta (1997). “Accounting Ratios as Factors of Rate of Return on Equity”, New Operational Approaches for Financial Modelling, Physica-Verlag Heidelberg, pp 335-348.
40
Olson, D. and C. Mossman (2003). “Neural Network Forecasts of Canadian Stock Returns Using Accounting Ratios”, International Journal of Forecasting, Vol. 19, No. 3, pp. 453–465
41
Omran, M. and A. Ragab (2004). “Linear Versus Non-linear Relationships between Financial Ratios and Stock Returns: Empirical Evidence from Egyptian Firms”, Review of Accounting and Finance, Vol. 3, No. 2, pp.84-102.
42
Robnik-Sikonja, M. and I. Kononenko (1997). “An Adaptation of Relief for Attribute Estimation in Regression”, Machine Learning, Proceedings of 14th International Conference on Machine Learning (ICML'97), pp. 296–304.
43
Roll, R. and Ross, S. A. (1980). “An Empirical Investigation of the Arbitrage Pricing Theory”, Journal of Finance, Vol. 35, No. 5, pp. 1073–1103.
44
Setayesh, M. H.; Kazemnezhad, M.; Nikouei, M. A.; and S. Azadi (2012). “The Effectiveness of Fuzzy-Rough Set Feature Selection in the Prediction of Financial Distress: A Case of Iranian Context”, Wulfenia Journal, Vol. 19, No. 10, pp. 268-287.
45
Subrahmanyam, A. (2010). “The Cross-Section of Expected Stock Returns: What Have We Learnt from the Past Twenty-Five Years of Research?”, European Financial Management, Vol. 16, No. 1, pp. 27-42.
46
Tsai, C. F. (2009). “Feature Selection in Bankruptcy Prediction”, Knowledge-Based Systems, Vol. 22, No. 2, pp. 120–127.
47
Tsai, C. F. and Y.J. Chiou (2009). “Earnings Management Prediction: A Pilot Study of Combining Neural Networks and Decision Trees”, Expert Systems with Applications, Vol. 36, No. 3, pp. 7183–7191.
48
Wang, Y. and I. H. Witten (1997). “Inducing Model Trees for Continuous Classes”, In Poster papers of the 9th European Conference on Machine Learning, pp. 128-137.
49
ORIGINAL_ARTICLE
ارائه مدلی برای اندازه گیری رابطه ی بین ریسک های مالی و نسبت های مالی
کلیه موسسات مالی و بانک ها در جریان عملیات خود با ریسک هایی مواجهند که قادر به از بین بردن آن هانبوده اما امکان مدیریت این ریسک ها وجود دارد. بنابر این موسسات مالی برای ادامه حیات خود بایدریسک ها را شناسایی و کنترل نموده و کاهش دهند که برای این کار، شناسایی عوامل مؤثر بر ریسک هایمختلف بسیار راهگشا خواهد بود. در این تحقیق فرض بر وجود رابطه ی معناداری بین ریسک های مالی ونسبت های مالی است که با بررسی تحقیقات گذشته مورد تایید قرار می گیرد و سپس با مطالعه روشآماری تحلیل همبستگی کانونی، الگویی طبق این روش برای اندازه گیری رابطه ی بین ریسک های مالی ونسبت های مالی مبتنی بر میزان شدت تاثیر ریسک ها ارایه شده است. برای محاسبه ریسک ها و نسبت هایمالی از اطلاعات موجود در صورت های مالی و ترازنامه 10 بانک بین سال های 88 تا 93 استفاده شدهاست. پس از انجام محاسبات مشخص می شود که ریسک های نقدینگی با مقادیر 697 / 0 ، 644 / 0 و 624 / 0بیشترین تاثیر را به ترتیب بر نسبت های نقدینگی، اهرمی و سودآوری بانک دارند
https://qjma.atu.ac.ir/article_10648_d0bfd3adc920e2350edd9a195c4c8aa2.pdf
2019-09-23
109
127
10.22054/qjma.2019.10648
ریسک های مالی
نسبت های مالی
نقدینگی
اهرمی
سودآوری
همبستگی کانونی
بختیار
استادی
bostadi@modares.ac.ir
1
عضو هیات علمی دانشکده مهندسی صنایع و سیستمها، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران
LEAD_AUTHOR
پروین
تدریسی پژو
p.tadrisi@modares.ac.ir
2
دانشجوی کارشناسی ارشد دانشکده مهندسی صنایع و سیستمها، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران
AUTHOR
خدائی ولهزاقرد، محمد؛ قلمی باویل علیایی) 1391 بررسی « ،) عوامل کلیدی مؤثر بر
1
ریسک نکول بانکهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار فصلنامه .» تهران بورس
2
اوراق بهادار شمارة 21 .
3
خوش سیما، رضا ؛ شهیکی تاش) 1390 تاثیر « ،) ریسک های اعتباری، عملیاتی و نقدینگی
4
بر کارایی نظام بانکی فصلنامه علمی و پژوهشی برنامه ریزی و بودجه، شماره .» ایران
5
چهارم.
6
زینیاردکانی، حسین ) 1389 پایان نامه .» ارائه مدل ریسک اعتباری در بانک صادرات « ،)
7
کارشناسی ارشد، دانشگاه تربیت مدرس.
8
شکرخواه، جواد؛ قاصدی دیزچی، کیوان. ) 1395 تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی بر « ،)
9
فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی دانشگاه علامه .» تصمیمات تامین مالی مدیران
10
طباطبایی، دوره 13 ، شماره 51 ، صفحه 87 - 120 .
11
عرب مازاریزدی، محمد ؛ باغومیان ؛ کاکه خانی) 1390 ،) بررسی رابطه میان ترکیب
12
دارایی - بدهی و ریسک نقدینگی بانکها در ایران. پژوهشگاه علوم انسانی و پورتال
13
جامع علوم انسانی.
14
مژگان محرمی؛ جعفر باباجانی. ) 1396 تعیین شاخص های ارزیابی عملکرد مالی « ،)
15
وقابلیت های سیستم حسابداری جهت ایفای مسئولیت پاسخگویی مالی در شهرداری
16
فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی دانشگاه علامه طباطبایی، دوره .» تهران 14 ،
17
شماره 55 ، صفحه 1 - 30 .
18
میرعمادی، سید علی اکبر) 1386 بررسی « ،) رابطه ی بین نسبت های مالی ( متغیرهای حسابداری ) و ریسک اعتباری مشتریان بانک پایان .» ها نامه دوره کارشناسی ارشد حسابداری، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه تربیت مدرس.
19
Alshatti. A (2015). The effect of credit risk management on financial performance of the Jordanian commercial banks, Investment Management and Financial Innovations, Volume 12, Issue 1, 2015.
20
Chen, K. and Yu Pa, C. “An Empirical Study of Credit Risk Efficiency of Banking Industry in Taiwan”, Web Journal of Chinese Management Review • Vol.15• No 1(2012).
21
Danske Bank Group. “Risk Management”, (2013). Dima, A. and Orzea, I. “Risk Management in Banking”, Academy Publish.org (2011).
22
Garson, G. D. “Canonical correlation”, Retrieved July 4, 2009 from http://faculty.Chass.ncsu.edu/garson/PA765/canonic.htm (2008).
23
Green, P. E. and Douglas, J. “Mathematical Tools for Applied Multivariate Analysis”, New York: Academic Press (1978).
24
Group management consultants comprehensive roadmap. “The definition and calculation of bank risk”, TRMCG.BANKING RISK.VFS (2013).
25
Hotelling, H. ”Relations between two sets of variables”, Biometrika_ 28 pp. 321-377 (1963).
26
Johnson, A. and Vychrn, W. “Applied multivariate statistical analysis”. Translated by Hussein Niroomand. Mashhad: Ferdowsi University of Mashhad (2000).
27
Kargi, H.S. “Credit Risk and The Performance of Nigerian Banks”, Ahmadu Bello University, Zaria – Nigeria (2011).
28
Kurawa. J. M. “An Evaluation of the Effect of Credit Risk Management (CRM) on the Profitability of Nigerian Banks”, Journal of Modern Accounting and Auditing, ISSN 1548-6583 (2014).
29
Lucic, L “Financial ratios in the function of business risk assessment”, Online Journal of Applied Knowledge Management (2014).
30
Poznanski, J. and Sadownik, B. and Gannitsos, I. “Financial Ratio Analysis”, www.demonstratingvalue.org (2013).
31
Ross, S. and Westerfield, R. Jaffe, J. “Corporate Finance”, (9e), The McGraw-Hill/Irwin series in finance, (2003)
32
ORIGINAL_ARTICLE
ارتباطات سیاسی، معاملات با اشخاص وابسته و مدیریت سود در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران
معاملات با اشخاص وابسته می تواند موجب تسهیل در نیل به اهداف در شرکت های دارای ارتباطات سیاسی شود. از طرفی، معاملات با اشخاص وابسته در شرکت های دارای ارتباطات سیاسی به جهت وجود افراد ذی نفوذ، می تواند منجر به سوء استفاده از منابع شرکت و در نتیجه مدیریت سود گردد. بنابراین هدف از انجام پژوهش حاضر، در وهلۀ اول، بررسی ارتباط بین روابط سیاسی و معاملات با اشخاص وابسته و در وهلۀ دوم، تأثیر ارتباطات سیاسی بر رابطۀ بین معاملات با اشخاص وابسته و مدیریت سود میباشد. در این نوشتار جهت اندازه گیری متغیر ارتباطات سیاسی از تحلیلعاملی پنج متغیر ارزش بازار سهام، ارزش دفتری داراییها، مالیات بر درآمد، تعداد کارکنان و بیمۀ پرداختی استفادهگردیده است. همچنین به منظور آزمون فرضیه های پژوهش از اطلاعات مالیِ 120 شرکت پذیرفته شده در بورساوراق بهادار تهران در بازۀ زمانی 1389 تا 1396 استفاده شده و تجزیه و تحلیل اطلاعات با استفاده از الگوی رگرسیون چندمتغیره و داده های ترکیبی صورت پذیرفته است. نتایج پژوهش حاکی از وجود ارتباط مثبت و معنادار بینارتباطات سیاسی و معاملات با اشخاص وابسته میباشد. افزون براین، رابطه معناداری میان معاملات با اشخاص وابسته ومدیریت سود یافت نشد؛ اما با افزودن متغیر تعدیلگر ارتباطات سیاسی، وجود رابطۀ مثبت و معنادار بین معاملات بااشخاص وابسته و مدیریت سود تأیید گردید
https://qjma.atu.ac.ir/article_10649_b6c60932ba1170d187e127129b20fdca.pdf
2019-09-23
129
155
10.22054/qjma.2019.10649
ارتباطات سیاسی
مدیریت سود
معامله با اشخاص وابسته
عملکرد شرکت
محمدرضا
عباس زاده
abbaszadeh_mr@yahoo.com
1
دانشیار گروه حسابداری، دانشکده علوم اداری، دانشگاه فردوسی مشهد، ایران
LEAD_AUTHOR
جواد
رجبعلی زاده
2
کارشناس ارشد حسابرسی، دانشکده علوم اداری، دانشگاه فردوسی مشهد، ایران.
AUTHOR
مصطفی
قناد
ghannad@stu.um.ac.ir
3
دانشجوی دکتری حسابداری، دانشکده حسابداری مدیریت، دانشگاه شهید بهشتی تهران، ایران
AUTHOR
ایمانی برندق، محمد؛ هاشمی، طاهر. (1397). «بررسی تأثیر عوامل سیاسی بر مدیریت سود». دانش حسابرسی، دوره 18، شماره 43، 71صص 77-90.
1
بادآور نهندی، یونس؛ تقیزاده خانقاه، وحید. (1397). «تأثیر ارتباطات سیاسی بر سرمایهگذاری بیشتر از حد و عملکرد شرکت». بررسیهای حسابداری و حسابرسی، دوره 25، شماره 2، صص 181-198.
2
بنافی، محمد؛ غیوریمقدم، علی؛ دانا، محمدمهدی. (1393). «بررسی تأثیر معاملات با اشخاص وابسته بر هزینههای نمایندگی». مطالعات تجربی حسابداری مالی، دوره 12، شماره 45، صص 115-134.
3
خدامیپور، احمد؛ امینی، میثم؛ هوشمندزعفرانیه، رحمتالله. (1391). «بررسی تأثیر الزامات افشای معاملات با اشخاص وابسته بر مدیریت سود». فصلنامه پژوهش حسابداری، دوره دوم، شماره 6، صص 65-83.
4
خمامیابدی، مهنوش. (1392). «رابطه معاملات با اشخاص وابسته و مدیریت سود». پایان نامه کارشناسی ارشد رشته حسابداری به راهنمایی دکتر فرزانه حیدرپور، دانشگاه آزاد واحد تهران مرکزی.
5
رضایی، فرزین؛ افروزی، لیلا. (1394). « رابطه هزینه بدهی با حاکمیت شرکتی در شرکت های دارای ارتباطات سیاسی». پژوهش حسابداری، دوره 4، شماره 4، صص 85-112.
6
رضایی، فرزین؛ ویسی حصار، ثریا. (1393). «اثر روابط سیاسی با دولت بر رابطة بین تمرکز مالکیت با کیفیت گزارشگری مالی و هزینۀ سهام عادی». بررسی های حسابداری و حسابرسی، دوره 21، شماره 4، صص 449-470.
7
سرلک، نرگس. اکبری، م. (1392).رابطۀ بین معاملات با اشخاص وابسته و مدیریت سود. بررسیهای حسابداری و حسابرسی.20(4)، 92-77.
8
شعری، صابر؛ حمیدی، الهام. (1391). «کفایت افشای معاملات با اشخاص وابسته». مطالعات تجربی حسابداری مالی، دوره 10، شماره 37، صص 39-57.
9
صالحیراد، معصومه. (1390). بررسی تأثیر معاملات اشخاص وابسته بر عملکرد در مراحل مختلف چرخۀ عمر شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایاننامه کارشناسی ارشد رشته حسابداری به راهنمایی دکتر حسین اعتمادی، دانشگاه تربیت مدرس.
10
عباسزاده، محمدرضا؛ قناد، مصطفی؛ بهسودی، افشین. (1396). «رقابت در بازار محصول، معاملات با اشخاص وابسته و بهای خدمات حسابرسی». بررسیهای حسابداری و حسابرسی، دوره 24، شماره 1، صص 61-80.
11
کامیابی، یحیی؛ بوژمهرانی، احسان؛ نادریپلنگی، فاضل. (1392). «خطای پیشبینی سود، معاملات با اشخاص وابسته و نسبت اعضای غیرموظف هیات مدیره». مطالعات تجربی حسابداری مالی، دوره 11، شماره 43، صص 131-151.
12
واعظ، سیدعلی؛ انواری، ابرهیم؛ بنافی، محمد. «تأثیر ساختار مالکیت بر رابطه بین معاملات با اشخاص وابسته و کارایی سرمایهگذاری». فصلنامه حسابداری مالی. دوره ۸، شماره ۳۱، صص 101-132.
13
Amore, M. D., Bennedsen, M., 2013. The value of local political connections in a low-corruption environment. Journal of Financial Economics 110 (2), 387–402.
14
Boubakri, N., Cosset, J. C., & Saffar,W. (2012). The impact of political connections on firms' operating performance and financing decisions. Journal of Financial Research, 35(3), 397–423.
15
Boubakri, N., Guedhami, O., Mishra, D., & Saffar, W. (2012). Political connections and the cost of equity capital. Journal of Corporate Finance, 18, 541–559.
16
Chaney, P. K., Faccio, M., & Parsley, D. (2011). The quality of accounting information in politically-connected firms. Journal of Accounting and Economics, 51, 58–76.
17
Chen, J. J., Chen, P., & Xiao, X. (2011). Related Party transactions as a source of earning management. Applied Financial Economics, 21, 165–181.
18
Chen, S., Wang, K., & Li, X. (2012). Product market competition, ultimate controlling structure and related party transactions. China Journal of Accounting Research, 5, 293–306.
19
Cheung, Y. -L., Jing, L., Lu, T., Rau, P. R., & Stouraitis, A. (2009). Tunneling and propping up: An analysis of related party transactions by Chinese listed companies. Pacific- Basin Finance Journal, 17, 372–393.
20
Cheung, Y. L., Jing, L., Rau, P. R., & Stouraitis, A. (2005). Guanxi, political connections, and expropriation: The dark side of state ownership in Chinese listed firms. Working paper - City University of Hongkong.
21
Cheung, Y. -L., Rau, P. R., & Stouraitis, A. (2006). Tunneling, propping, and expropriation: Evidence from connected party transactions in Hongkong. Journal of Financial Economics, 82, 343–386.
22
Child, J. (1994). Management in China during the age of reform. Cambridge: Cambridge University Press.
23
Choi, J. P., & Thum, M. (2009). The economics of politically-connected firms. International Tax and Public Finance, 16, 605–620.
24
Din,c, I. S., 2005. Politicians and banks: Political influences on government-owned banks in emerging markets. Journal of Financial Economics 77 (2), 453–479.
25
Faccio, M. (2006). Politically-connected firms. The American Economic Review, 96(1), 369–386.
26
Faccio, M. (2010). Differences between politically-connected and nonconnected firms: A cross-country analysis. Financial Management, 905–927 (Autumn).
27
Faccio, M., Masulis, R. W., & McConnell, J. J. (2006). Political connections and corporate bailouts. The Journal of Finance, 61(6), 2597–2635.
28
Fisman, R. (2001). Estimating the value of political connections. American Economic Review, 91(4), 1095–1102.
29
Frye, T., & Shleifer, A. (1997). The invisible hand and the grabbing hand. American Economic Review, 87(2), 354–358.
30
Goldman, E., Rocholl, J., & So, J. (2009). Do politically connected boards affect firm value? The Review of Financial Studies, 22(6), 2331–2360.
31
Gordon, E. A., & Henry, E. (2005). Related party transactions and earning management. Working paper.
32
Gul, F. A., Kim, J. -B., & Qiu, A. (2010). Ownership concentration, foreign shareholding, audit quality, and stock price synchronicity: Evidence from China. Journal ofFinancial Economics, 95(3), 425–442.
33
Habib, A., Muhammadi, A. H., & Jiang, H. (2017). Political connections, related party transactions, and auditor choice: Evidence from Indonesia. Journal of Contemporary Accounting & Economics, 13(1), 1-19.
34
Hassan, A., & Harahap, S. S. (2010). Exploring corporate social responsibility disclosure: the case of Islamic banks. International Journal of Islamic and Middle EasternFinance and Management, 3(3), 203–227.
35
Hassan, T., Hassan,M. K., & Mohamad, S. (2012). Political patronage and firmperformance: Further evidence from Malaysia. Thunderbird International Business Review,54(3), 373–393.
36
Houston, J. F., Jiang, L., Lin, C., & Ma, Y. (2014). Political connections and the cost of bank loans. Journal of Accounting Research, 52(1), 193–243.
37
Jian, M., & Wong, T. J. (2010). Propping through related party transactions. Review of Accounting Studies, 15, 70–105.
38
Jiang, G., Lee, C. M. C., & Yue, H. (2010). Tunneling through intercorporate loans: The China experience. Journal of Financial Economics, 98, 1–20.
39
Jiang, L., & Kim, J. B. (2004). Foreign equity ownership and information asymmetry: Evidence from Japan. Journal of International Financial Management & Accounting,15, 185–211.
40
Johnson, S., & Mitton, T. (2003). Cronyism and capital controls: Evidence from Malaysia. Journal of Financial Economics, 67, 351–382.
41
Johnson, S., Porta, R. L., Lopez-de-Silanes, F., & Schleifer, A. (2000). Tunneling. American Economic Review, 90(2), 22–27.
42
Kang, M., Lee, H. Y., Lee, M. G., & Park, J. C. (2014). The association between related-party transactions and control–ownership wedge: Evidence from Korea. Pacific-Basin Finance Journal, 29(1), 272-296
43
Khanna, T., & Palepu, K. (2000). Is group affiliation profitable in emerging markets? An analysis of diversified Indian business groups. The Journal of Finance, 55(2),867–891.
44
Khwaja, A. I., & Mian, A. (2005). Do lenders favor politically-connected firms? Rent provision in an emerging financial market. The Quarterly Journal of Economics,1371–1411.
45
Kohlbeck, M. J., & Mayhew, B. W. (2004). Agency costs, contracting, and related party transactions. Contracting, and Related Party Transactions (December 31, 2004).
46
Kothari, S. P., Leone, A. J., & Wasley, C. E. (2005). Performance matched discretionary accrual measures. Journal of Accounting and Economics, 39(1), 163–197.
47
Kroszner, R. S., & Stratmann, T. (1998). Interest-group competition and the organization of Congress: Theory and evidence fromfinancial services' political action committees.The American Economic Review, 88(5), 1163–1187.
48
Kuan, L., Tower, G., Rusmin, R., & Van der Zahn, J. W. M. (2010). related party transactions and earnings management. Journal Akuntansi & Auditing Indonesia, 14(2), 93–115.
49
Li, H., Meng, L., & Zhang, J. (2006). Why do entrepreneurs enter politics? Evidence from China. Economic Inquiry, 44(3), 559–578.
50
Li, H., Meng, L., Wang, Q., & Zhou, L. -A. (2008). Political connections, financing and firm performance: Evidence from Chinese private firms. Journal of DevelopmentEconomics, 87, 283–299.
51
Miettinen, T., & Poutvaara, P. (2014). A market for connections. European Journal of Political Economy, 33, 37–52.
52
Qian, M., Pan, H., & Yeung, B. (2011). Expropriation of minority interest shareholders in politically-connected firms. Working paper - NUS Business School.
53
Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1998). The grabbing hand: Government pathologies and their cures. Cambridge, MA: Harvard University Press.
54
Thomas, W. B., Herrmann, D. R., & Inoue, T. (2004). Earnings management through affiliated transactions. Journal of International Accounting Research, 3(2), 1–25.
55
Wang, J., & Yuan, H. (2012). The impact of related party sales by listed Chinese firms on earnings informativeness and earnings forecasts. International Journal ofBusiness, 17(3), 258–275.
56
Wang, L., & Lin, P. T. (2016).Who benefits from political connections? Minority investors or controlling shareholders. Asia-Pacific Journal of Accounting & Economics (inpress).
57
Wang, L., & Yung, K. (2011). Do state enterprises manage earningsmore than privately owned firms? The case of China. Journal of Business Finance & Accounting, 38(7 &8), 794–812.
58
Wu, W., Wu, C., & Rui, O. M. (2012). Ownership and the value of political connections: Evidence from China. European Financial Management, 18(4), 695–729.
59
Ying, Q., & Wang, L. (2013). Propping by controlling shareholders, wealth transfer and firm performance: Evidence from Chinese listed companies. China Journal ofAccounting Research, 6, 133–147.
60
ORIGINAL_ARTICLE
تأثیر ارزش نهایی وجه نقد بر سرعت تعدیل سود تقسیمی سهام با توجه به نقش تعدیلکنندگی شوک نقدینگی
یکی از مهمترین عامل تأثیرگذار بر مسائل تامین مالی به عنوان چالش پیش روی شرکت ها، حفظ انعطاف پذیری مالیاست. انعطاف پذیری مالی داخلی از نقدینگی شرکت متأثر شده و نگهداشت وجه نقد مشخص کننده توانایی شرکتدر مواجهه با ریسک هاست که به صورت عمده به تغییرات جریان نقدی و سیاست تقسیم سود شرکت بستگی دارد.برای اندازه گیری سرعت تعدیل سود تقسیمی سهام که معیاری برای سنجش هموارسازی سود بوده، از رگرسیونغلتان با توجه به مدل لیتتنر) 1956 (، و همچنین جهت سنجش ارزش نهایی وجه نقد که شاخصی برای اندازه گیریانعطاف پذیری مالی است، از روش فالکندر و وانگ ) 2006 ( استفاده شده است. با توجه به محدودیت های تحقیق،105 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1396 - 1387 با استفاده از نرم افزار استاتا مورد بررسی قرار گرفته اند. نتایج تحقیق نشان می دهد ارزش نهایی وجه نقد بر سرعت تعدیل سود تقسیمی سهام تأثیرمعناداری ندارد. همچنین شوک نقدینگی تأثیری بر ارتباط بین ارزش نهایی وجه نقد و سرعت تعدیل سود تقسیمیسهام ندارد
https://qjma.atu.ac.ir/article_10650_5db8318665eaff2c3b5eb859ba7fb337.pdf
2019-09-23
157
187
10.22054/qjma.2019.10650
انعطافپذیری مالی
هموارسازی سود
سرعت تعدیل سود تقسیمی سهام و ارزش نهایی وجهنقد
سید مرتضی
نبویان
mortezanabavian@yahoo.com
1
دانشجوی دکتری حسابداری، گروه حسابداری، واحد بابل، دانشکده علوم انسانی، دانشگاه آزاد اسلامی، بابل، ایران
AUTHOR
سید علی
نبوی چاشمی
2
دانشیارگروه مدیریت مالی، واحد بابل، دانشکده علوم انسانی، دانشگاه آزاد اسلامی، بابل، ایرا
LEAD_AUTHOR
ایمان
داداشی
i.dadashi@qom.ac.ir
3
استادیارگروه حسابداری، دانشکده علوم انسانی، واحد بابل، دانشگاه آزاد اسلامی، بابل، ایران
AUTHOR
بهرام
محسنی ملکی
4
استادیارگروه حسابداری، دانشگاه مازندران، بابلسر، ایران.
AUTHOR
- بادآور نهندی، یونس؛ برادران حسن زاده، رسول؛ بلوری، امین؛ و محمودزاده باغبانی، سعید. (۱۳۸۹). بررسی تأثیر ساختار مالکیت و سرمایه بر میزان هموار سازی سود شرکت ها در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه حسابداری مالی، 2(8)، 75-94.
1
- پیری، پرویز؛ و برزگری صدقیانی، سمانه. (۱۳۹۴). بررسی ارتباط بین اجزای انعطافپذیری مالی داخلی. فصلنامه بررسیهای حسابداری وحسابرسی، 22(3)، 319-336.
2
- تهرانی رضا؛ و شهاب الدین شمس. (۱۳۸۲). محاسبه سرعت تعدیل تقسیم سود در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و بررسی رابطه آن با رشد بازده سهام. تحقیقات مالی، 5(15).
3
- تهرانی، رضا؛ و فیروزی، رضا. (۱۳۹۲). شناسایی و تبیین عوامل و فاکتورهای تأثیرگذار بر سرعت تعدیل سود تقسیمی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و تعیین شدت رابطه بین متوسط عایدی و سرعت تعدیل سود تقسیمی در صنعت سیمان (ج 6، ص 25). مقاله ارائه شده در ششمین کنفرانس توسعه نظام مالی در ایران.
4
- ثقفی، علی؛ و محمدرضاخانی، وحید. (۱۳۹۴). هموارسازی سود؛ مروری جامع بر مفاهیم با تاکید بر تحقیقات داخلی و خارجی. پژوهش حسابداری، 5(1)، 111-128.
5
- خالقی مقدم، حمید؛ امیری، مقصود؛ و شیره زاده، جلال. (1397). اندازه گیری انعطاف پذیری مالی . مطالعات تجربی حسابداری مالی. 15(59)، 57-35.
6
- خدایی وله زاقرد محمد؛ و زارع تیموری مهدی. (۱۳۸۹). تاثیر انعطاف پذیری مالی بر تصمیمات سرمایهگذاری. مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار (مدیریت پرتفوی)، 1(3)، 155-173.
7
- رستگار پویانی، مجید. (1387). بررسی رابطه بین ویژگی های شرکت و پایداری سود با کیفیت اقلام تعهدی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایان نامهی کارشناسی ارشد، دانشگاه شهید چمران اهواز.
8
- شعری آناقیز، صابر؛ و محسنی ملکی رستاقی، بهرام. (1394). انعطاف پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران .مطالعات تجربی حسابداری مالی،12(46)، 26-9.
9
- طالب نیا، قدرت اله؛ و درویش، قدرت. (۱۳۹۳). رابطه ی بین مانده وجه نقد و هموارسازی سود. پژوهشهای حسابداری مالی وحسابرسی، 6(24)، 71-87.
10
- فتحی، سعید؛ گوگردچیان، احمد؛ و بهزادی، عاطفه. (۱۳۹۷). بررسی تأثیر ارزش انعطافپذیری مالی بر سیاستهای مالی شرکتها و هزینه سرمایه سهام با استفاده از مدل گامبا و تریانتیس. چشمانداز مدیریت مالی، (1(21))، 29-50.
11
- مراد زندی، آناهیتا و تنانی، محسن. (1394). تأثیر جریان وجه نقد آزاد و سطح انباشت وجه نقد برانعطافپذیری مالی. پژوهشهای حسابداری مالی وحسابرسی، 7(27), 57-72
12
-Arslan, O., Florackis, C., & Ozkan, A. (2010). Financial Flexibility, Corporate Investment and Performance. SSRN Working Paper.
13
- Bartram, Sshnke M. (2014). Corporate Financial Flexibility and Real Investment. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.2395843
14
-Chua, SH. (2012). Cash holdings, Capital structure and Financial flexibility. Phd Thesis submitted to the University of Nottingham.
15
-Faulkender, M., & Wang, R. (2006). Corporate Financial Policy and the Value of Cash. The Journal of Finance, (Vol. 61, No. 4), 1957-1990.
16
-Ferrando, A., Marchica, MT., & Mura, R. (2017). Financial Flexibility and Investment Ability Across the Euro Area and the UK: Financial Flexibility and Investment Ability. European Financial Management, 23(1), 87-126. https://doi.org/10.1111/eufm.12091.
17
-Fliers, P.T. (2016). Dividend Smoothing, Financial Flexibility and Capital Structure. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.2821657.
18
- Leary, M. T. and Michaely, R. (2011). Determinants of dividend smoothing: Empirical evidence. Review of Financial Studies, 24:3197{3249.
19
-Lintner, J. (1956). Distribution of Incomes of Corporations Among Dividends, Retained Earnings, and Taxes. The American Economic Review, 46(2), 97-113. Retrieved from http://www.jstor.org/stable/1910664.
20
- Leary, M. T. and Michaely, R. (2011). Determinants of dividend smoothing: Empirical evidence. Review of Financial Studies, 24:3197-3249.
21
-Raju, G.; & Rane, A. (2018). Dividend smoothing and implications of Lintner’s model: An empirical analysis of Indian metal sector. Retrieved from http://irgu.unigoa.ac.in/drs/handle/unigoa/5192.
22
-Sola, M., Cristina, GT., Pedro J., & Martínez-Solano, P. (2018). Cash holdings in SMEs: speed of adjustment, growth and financing. Small Business Economics, 51(4), 823-842. https://doi.org/10.1007/s11187-018-9990-y.
23